任志刚：精明债券已声明高风险

任志刚：精明债券已声明高风险http://www.sina.com.cn 2009年06月12日 08:28 新浪财经
　　继续有环球企业倒闭，大摩“精明债券”等信贷挂钩票据(CLN)的“爆煲”风险不断升级。金管局总裁任志刚明言，他有看过这类产品的宣传单张，这类产品确实是“高风险”产品，相对雷曼迷债而言，“精债”的风险解释较清晰，宣传单张上列明是“不保本”及“高风险”。因此，要是有银行职员将这类产品售予只适合“低风险”产品的投资者，便属违规销售。

　　据《明报》报道，香港立法会财经事务委员会昨日讨论CLN的风险问题，任志刚及证监会行政总裁韦奕礼，双双接受议员提问，但两人对问题的症结，明显各有不同的判断。任志刚多番强调，证监会对于投资产品销售文件的内容，“应该有守门口的角色”。被任志刚暗批的韦奕礼则响应，尽管产品销售文件复杂，但负责推售产品的前线人员，有责任向投资者讲解所有风险。

　　产品交代风险方式各异

　　“精明”、迷债及星展“Constellation”结构债券的宣传单张，全有清楚标明有关产品“不保本”。“精明”在单张上，附加了“对准投资者适合性”一栏，当中写“投资于本债券包含高度风险”。

　　“Constellation”亦有列举风险因素，当中包括“投资涉及风险，阁下有可能损失全部或部分投资”。迷债有个别系列的单张，没有直接提及风险水平，只有若干系列在单张上的“一般事项”栏目，指出“购买及持有迷债涉及高风险”。“精明”、迷债及“Constellation”属同类结构产品，但在单张上交代风险水平的方法则各异，让人关注负责审阅投资产品宣传单张的证监会，是否做得不足。

　　与会议员亦关注，CLN的宣传单张，为何只列明直接挂钩企业的信贷风险，但没有提及票据所持债务抵押证券(CDO)的挂钩企业一旦倒闭，票据同样有违约风险？证监会行政总裁韦奕礼解释，单张有列明产品的主要风险，进一步的资料及风险问题，应由前线职员向投资者解释。

　　另外，有议员建议金管局就“精债”事件，向银行展开“主题审查”，跟进销售程序有否不妥。任志刚说可以研究，但“现时恐怕无人手做到！”