政務司司長唐英年

協助雷曼苦主 並非輸打贏要財經事務及庫務局局長陳家強昨與多間雷曼迷你債券銷售銀行代表會晤後表示，已要求銀行主動接觸有關的投資者，並增撥資源處理問題。銀行公會亦宣布成立專責小組，跟進迷你債券的投訴。雷曼迷你債券受美國金融海嘯波及，發酵至今，已經有一段時間，涉及數以千計市民的利益，而損失的金額可能高達數十億港元。蒙受損失的市民怨氣沖天，批評政府對事件存在監管失誤，而金融機構及其職員則被指以失實推銷手法誤導投資者。政府有責任施加壓力，促使業界承擔相應的責任，以及檢討日後加強對金融衍生產品的監管；同時也要避免傳遞投資失誤可向政府索償、輸打贏要的訊息，破壞了金融市場風險自擔的遊戲規則。雷曼兄弟迷你債券事件擾攘多日，近日有傳媒報道，指有銀行與苦主達成妥協，願意作出賠償，消息旋即被相關銀行否認，受影響的苦主向銀行的賠償追討陷入膠着狀態。事件發展至今，苦主的損失究竟是因為自己的投資失誤，還是被銀行職員誤導所致，社會上存在一定爭議。正如美國的7,000億救市方案在眾議院被否決一樣，反映有民意認為次按危機完全是瘋狂的投機行為造成的，按照自由經濟原則，金融海嘯的後果沒有理由讓政府包底，讓納稅人來「埋單」。我們認為，香港迷你債券事件不可與美國相提並論，相當部分的案例並非投資失誤那麼簡單。銀行的推銷手法、政府對高風險金融產品的監管有不可推卸的責任。迷你債券把高風險的結構性金融產品包裝成類似定期存款的保本產品，再推銷給投資者，從中賺取豐厚的佣金。而購買迷你債券的小投資者，很多是長者或退休人士，與銀行已有多年存款關係。如今雷曼兄弟已告倒閉，這些投資很可能化為烏有。投資風險固然應該自負，但分銷迷你債券的中介人，包括銀行、投資公司及其職員有否遵守專業守則？例如，銀行是否對推銷的職員有足夠的培訓和指引？銀行職員向顧戶進行產品解釋時，有否清晰說明風險，提醒客戶作出判斷？這是今日釐清各方責任的關鍵。迷你債券、股票掛鈎票據等信貸相聯的結構性金融產品，是近年華爾街新興的金融創新產品，具有投資大、高風險、結構複雜的特點，部分海外國家是不容許向散戶銷售此類產品的。

政務司司長唐英年在接受傳媒訪問時表示，香港要維持國際金融中心的地位，允許市場存在金融衍生工具是理所當然的事，只要分銷商在推銷時能提供風險透明度，至於銷售甚麼產品，政府是不會過問的。

提高香港金融市場的多元化，保持自由度，並不等於放任自流，放棄必要的管制，更不能姑息有違專業操守、損害香港金融信譽的營商行為。造成今日的局面，顯然與政府監管存有漏洞，對高風險的金融衍生產品的約束不夠有關。到目前為止，受迷你債券影響的苦主已有3,500多人，估計平均每人的損失將以數十萬計，這些人已經倍感受騙、氣憤，倘若再得不到政府有效的協助，便很可能演變成對政府管治威信的衝擊。但是，事件爆發以來，從金管局、證監會等監管部門的反應來看，又犯了政府一貫的被動、遲鈍毛病。金管局、證監會當然不能視事件是普通的投資失誤，以置身事外的態度發表一些不痛不癢的安慰說話就此了事，一定要作出實質性的介入，施加壓力，要求銀行與苦主協商，爭取一套雙方可接受的解決方法，盡可能將雙方的損失降至最低。
楊星