香港不應成國際大鱷櫃員機

自美債事件後，又接連不斷地出現歐國債務違約危機，令整個歐盟金融體系產生大規模風暴，波及全球，全球金融資產急速蒸發。正值風聲鶴唳之際，國際金融大鱷更趁勢沽空，推低大市從中獲利，香港市場一日的沽空比例超過12%之高，投資者幾近驚恐程度，令股票市場雪上加霜。

由於歐盟金融危機仍存在不明朗因素，暗湧未除，市場難免繼續受到衝擊。故此，世界各國監管機構都嚴陣以待，採取積極的防範措施，沽空活動及金融衍生工具對沖交易實施規限，嚴加監管，同時進一步提高市場透明度，確保市場穩定性和有秩序運作。面對金融風暴須禁止沽空

入市干預有先例可援

作為一個負責任政府，對待金融風暴須保持高度警惕。根據市場實際情況，不斷檢討堵塞制度上的漏洞，非常時期要禁止衍生產品及股票沽空等行為，甚至於必要時入市干預。近日中國資本入市干預的效果已說明一切，這都是防止突如其來的金融風暴衝擊市場最為重要而有效的措施。聯群結隊惡意衝擊市場的大鱷要沉重反擊，才能保證金融市場安全穩定，對此香港過去已有成功先例可緩。

自陳家強出任香港財經事務局局長以來，完全忘卻了過往老虎基金、雷曼事件等監管錯失教訓，把書呆子作風帶入政府運作系統，讓整個監察機構不知應變，放任自流。國際大鱷製造市場恐慌進行沽空，從中獲取厚利，直接對市場造成嚴重衝擊，政府一直置若罔聞，視若無睹，致使香港頓成全球最大的金融合法詐騙場所。

筆者並非說氣話，記得當年曾蔭權當財政司長的時候，政府打大鱷時發現其沽空，捉到了老虎，但卻放虎歸山，開創了有法不依的先河，自此國際跨國金融機構更為變本加厲，把香港打造成窩輪之都，擴大發行為數逾千隻的衍生窩輪，如果了解這些產品性質，不難理解到其對市場普通投資者根本沒有起到對沖、平衡風險的槓桿作用。

誤中其圈套蒙受虧損

莊家發行商每當一隻窩輪沽出一定數量後，便透過調較引伸波幅，辯稱市場快速變化而隨意關機、開機、拉高拉低價位、超時出價、停頓交易等手段，令投資者蒙受虧損。筆者也曾深有體會，某日因看好豐前景，買入某發行商的豐窩輪，在一段很短時間內，豐的股價升果然了近20%，但窩輪不升反跌了20%，透過此案例，筆者才知道窩輪期權等產品的詐騙成份有多高。

某些發行商透過電台、電視台及報章，不斷利用代言人、所謂投資分析專家大師、俊男美女等，用專業術語包裝謊言，說得天花亂墜，誘使投資者落。他們看透了小投資者以小搏大的貪念，利用媒體推波助瀾，一旦誤中其圈套，作出投資決定後，就必然血本無歸。

相信有買賣過這類衍生產品的投資者大部份都曾經歷過類似教訓，監管機構亦曾接獲過眾多投訴，為何明知是騙局，還大開合法之門呢？監管機構為何完全沒有採取行動呢？說穿了這些大多是法律系出身到了監管機構任職的官僚，他們坐享皇糧，身在曹營心在漢，給國際投機者打劫市場大開綠燈，為求日後離任後鋪路，所謂保障小投資者利益只是裝點門面的口號，用來愚弄民眾而已！

要維護香港作為國際金融中心地位，就必須確保市場規範的透明度，不應該讓國際投機者透過規範內的灰色地帶，把金融交易變成黑箱作業的場所。香港今天的金融規章監管制度如此混帳，究其原因不外是︰一、監管機構自以為是，完全不懂得市場管理的風險意識；二、政府對金融市場的管治理念，完全跟隨如陳家強之流的書院派書呆子思維，缺乏宏觀控制與市場調節相結合的運作原則。

金融中心靠制度競爭

業界團體是市場最有發言權的組織，近日幾個專業團體為維護市場公平、公正和穩定，都向政府反映意見。但監管機構的書呆子卻不斷發表自暴其短的言論，尤其是那些商學院所謂教授，胡說甚麼加強規限會得罪國際大鱷，擔心失去大鱷的參與後，國際金融中心的地位就會不保，香港金融市場就會有如世界末日一般的境況。

眾所周知，全球有哪個市場的投資環境和條件比得上香港優越？這種患有驚恐症杞人憂天的書呆子，滿腦子鑽入牛角尖，香港金融管理大權，落入了這些毫無宏觀理念，又無實踐經驗的學者權貴手中，焉能不誤港誤民？！作為一個稍有點金融知識的香港同胞，都不禁要問一句︰全世界有哪一個國家，可以容忍被國際大鱷合法打劫自己市場而袖手旁觀呢？有哪一個地方的法規可以向惡勢力低頭而置諸不理呢？環顧紐約、歐盟、亞洲，恐怕唯獨就只有一個不知所謂的香港政府財經事務局！

政經評論員 林前進